如果你在1945年睡着了，在 2018 年醒来，你会认不出你周围的世界。
如果你知道自1945年以来没有发生过核攻击，你会感到震惊。
如果你看到纽约和旧金山的财富水平，你会感到震惊。
如果你把它比作底特律的贫穷，你会感到震惊。
如果你看到房价、大学学费和医疗保健，你会感到震惊。
我们的政治观点会让你大吃一惊。
如果你试图想出一个合理的故事来说明这一切是如何发生的，我的猜测是你完全错了。
因为这不是直觉，也不是73年前可以预见的。
Collaborative Fund 的合伙人 Morgan Housel 先生是一个很爱描写历史的人。
他对美国历史的洞悉和穿插引线的总结读起来简单直接又能让人看到一种分析总结历史的框架。
本文读后这里可能最大的观感是这段历史似曾相识，战后美国的 73 年和改革开放中国的 43 年。
最近橡树资本的 Howard Marks 发表最新备忘录《The Winds of Change》谈到变化，谈到中国。
「我关注的不是“小的宏观”变化，比如明年国内生产总值(GDP)、通胀和利率的变化，而是将对我们的生活产生多年影响的“大的宏观”变化。」
「自1978年毛时代结束以来的43年里，中国一直是世界上增长最快的主要经济体。并且在2020年继续增长，当时其他大型经济体都没有这样做。这种优势增长会继续吗？中国会成为世界上最大的经济体吗？这些问题的答案将非常重要。我的看法是，中国经济将继续以比世界其它地区更快的速度增长，并很可能成为全球最大的经济体。我相信随着时间的推移，我们将看到上述所有的转变发生。这个过程不会一帆风顺，也不会没有小故障。」
让我们看看 Morgan Housel 先生 5000 字的战后美国 73 年，
这是一个关于自二战结束以来美国经济发生的事情的短篇故事。
1.1945年8月，二战结束
《纽约时报》写道，日本投降是“美国历史上最快乐的一天”。
战争结束的喜悦很快遇到了这样一个问题: “接下来会发生什么?”
总人口的11%在战争中服役，他们的平均年龄是23岁，绝大部分的人要退伍。
- 他们下一步打算做什么？
- 他们要去哪里工作？
- 他们打算住在哪里？
现状
- 几乎所有的生产能力都转移到建设战争物资，住房建设陷入停滞，返回的士兵面临严重的住房短缺
- 造船、坦克、子弹、飞机——在战争结束后突然变得没有必要，不清楚士兵可以在哪里工作
- 战争结束后，结婚率急剧上升。士兵们想立刻建立一个家庭，有一份好工作
- 欧洲和日本这两个最大的经济体正处于废墟之中，不能立即依靠出口来实现增长
- 美国自身的债务比以往任何时候都多，限制了政府的直接刺激
悲观的预测
- 没有人知道答案
- 处理不好，经济学家觉得经济将重新滑入大萧条
2.低利率和有意识的美国消费主义的诞生
维持经济运转的第一件事就是保持低利率
当士兵们回到家中，发现从衣服到汽车的所有东西都短缺时，突然爆发的通货膨胀将通货膨胀率暂时推高至两位数
1942年，美联储宣布将短期利率保持在0.38% ，以帮助为战争提供资金
在接下来的七年里，利率没有变动一个基点
但是低利率对所有回国的美国大兵来说还有其他的影响。它使得借钱买房子、汽车、小玩意和玩具变得非常便宜
消费成为一种明确的经济战略，有两件事促成了这种推动。
- 一个是《退伍军人权利法案》 ，它提供了前所未有的抵押贷款机会。一千六百万退伍军人可以买一套房子，通常不需要首付，第一年不需要支付利息，固定利率非常低，以至于每月的抵押贷款支付可能比租金还低。
- 第二次是大萧条时期放松监管导致的消费信贷激增。第一张信用卡于1950年推出。商店信贷，分期付款信贷，个人贷款，发薪日贷款-一切都起飞。所有债务的利息，包括信用卡，在当时都是可以抵税的。
3.由于信贷繁荣和上世纪30年代隐藏的生产力繁荣，从而导致了经济繁荣
20世纪30年代是美国历史上最艰难的经济十年。
但是二十年过去了，我们才看到了一线希望: 大萧条不可避免地增强了智慧、生产力和创新能力。
到了20世纪50年代，突然意识到，“哇，我们有了一些令人惊叹的新发明。我们真的很擅长做这些事情。”
电器，汽车，电话，空调，电力。
战争结束后，美国大兵对物资的需求被压抑。
结了婚，渴望继续生活，并且受到新的廉价消费信贷的鼓舞，他们开始了前所未有的购物狂欢。
于是问题有了答案：这些美国大兵在战后要做什么?
他们打算用工作赚来的钱买东西，用廉价借来的钱买更多的东西。
4.收益的分配比以往任何时候都更加平等
20世纪50年代经济学的决定性特征是，国家通过减少穷人而变得富有。
平均工资从1940年到1948年翻了一番，到1963年又翻了一番。
这些成果集中在那些几十年前被落下的人身上。贫富之间的差距缩小了很多。
从1950年到1980年，收入最低的20% 的工薪阶层的实际收入增长与收入最高的5% 的增长几乎相同。
等级的平衡意味着生活方式的平衡。
普通人开雪佛兰。有钱人开卡迪拉克。
电视和广播使人们不分阶级地享受娱乐和文化。
邮购目录将人们穿的衣服和他们购买的商品统一起来，不管他们住在哪里。
5.债务大幅增加，但收入也大幅增加，所以影响不大
从1947年到1957年，由于新的消费文化，新的债务产品，家庭债务增加了5倍。
推动这种债务繁荣的主要因素是房屋所有权的激增。
900年的住房拥有率为46.5% 。在接下来的四十年里，它一直停留在那里。
然后它开始起飞，到1945年达到53% ，到1970年达到62% 。
很大一部分人现在负债累累，在过去几代人中，他们不会也不能使用这笔钱。
而且他们大多数情况下对此并不介意。
但是这一时期的收入增长是如此强劲，以至于对家庭的影响并不严重。
而且战后家庭债务一开始就很低。
大萧条消灭了大部分债务，战争期间家庭支出大幅削减，债务积累受到限制—家庭债务与收入之比的增长是可控的。
6. 事情开始崩溃
1973年是第一年，人们清楚地看到经济正在走上一条新的道路。
那一年开始的经济衰退使失业率达到了1930年代以来的最高水平。
1973年，短期利率从10年前的2.5% 升至8% 。
所有这一切的是越南战争、马丁·路德·金、 肯尼迪被暗杀之间的恐惧背景下来看。
战后二十年间，美国主导了世界经济。许多大国的制造能力都被炸成了废墟。
但随着20世纪70年代的到来，情况发生了变化。
日本正在蓬勃发展。中国的经济正在开放。中东正在展示其石油实力。
从20世纪70年代早期到21世纪初期的经济事实是，经济增长仍在继续，但变得更加不均衡，然而人们对自己的生活方式与同龄人相比的期望并没有改变。
7. 繁荣恢复，但与以前不同
克林顿总统在2000年的国情咨文演讲中夸耀道，新世纪伊始，我们创造了2000多万个新工作岗位。
30多年来最快的经济增长，30年来最低的失业率，20年来最低的贫困率;
下个月，美国将实现我们整个历史上时间最长的经济增长。我们建立了新经济。
他的最后一句话很重要。这是一种新经济。
从1993年到2012年，收入最高的1% 人群的收入增长了86.1% ，而收入最低的99% 人群的收入仅增长了6.6% 。
这几乎与战后发生的平坦化现象相反。
在过去的35年里，尖锐的不平等成为了一股力量。
这种不平等发生在一个时期，在文化上，美国人坚持着植根于二战后经济的两种观念。
你应该过一种与大多数其他美国人相似的生活方式，通过借债来维持这种生活方式是可以接受的。
8. The Big Stretch
一小部分美国人收入的增加导致他们的生活方式发生了改变。
他们买了更大的房子，更好的汽车，上了昂贵的学校，度过了美好的假期。
一小部分合法富有的美国人的生活方式膨胀了大多数美国人的愿望，他们的收入并没有增加。
自从战争结束以来，已经花了半个世纪的时间来培养一种接受家庭债务的文化。
从1963年到1973年，家庭债务与收入之比基本持平，然后不断攀升，不断攀升。
这种攀升与上世纪五六十年代债务增长的不同之处在于，近期债务增长是从一个很高的起点开始的。
当人们承担了超过他们能够偿还的债务时。这是一个丑陋而痛苦的时刻。
这就像大笨狼怀尔往下看，意识到自己完蛋了，然后陡然倒下。
9.Once a paradigm is in place it is very hard to turn it around.
2008年之后，大量债务被削减。然后利率大幅下降。家庭债务支付占收入的百分比目前处于35年来的最低水平。
量化宽松政策既防止了经济崩溃，又推高了资产价格，这对于拥有资产的人来说是一个福音——大多数是富人。
2008年，美联储为企业债务提供了担保，帮助了那些持有债务的人——大多是富人。
过去20年的减税主要是针对那些收入较高的人。
高收入的人把他们的孩子送到最好的大学。
这些孩子可以继续赚取更高的收入，投资美联储支持的企业债务，持有各种政府政策支持的股票，等等。
它导致经济转变了人们在战后设定的期望:
广大的中产阶级没有系统的不平等，你的邻居和几英里外的人过着和你非常相似的生活。
10.茶党、占领华尔街、 Brexit 和唐纳德 · 特朗普的崛起，每一个都代表着一群人在高喊: 停车，我要下车。
我并没有生活在我所期待的世界里。这让我很生气。所以去他的吧。去你的！我要争取一些完全不同的东西，因为这个——不管是什么——都不起作用。
把这种心态提升到 Facebook、 Instagram 和有线电视新闻的力量——在这些网站上，人们比以往任何时候都更加敏锐地意识到别人的生活方式。火焰上的汽油。互联网越是让人们接触到新的观点，人们就越是愤怒，认为存在不同的观点。
人们的期望变化慢于实际的现实。在接下来的35年里，随着经济的变化，人们仍然坚持20世纪50年代的预期。而且即使中产阶级的繁荣从今天开始，那些认为除了那些处于顶端的人之外，机会对每个人都不利的期望也会一直存在。
因此，“这不起作用”的时代可能会持续下去。“我们现在需要一些全新的东西，不管是什么”的时代可能会持续下去。在某种程度上，这也是引发事件的部分原因，这些事件导致了第二次世界大战，也是这个故事开始的地方。
历史就是一件接着一件的破事。
不过从中也能看到：少数因素决定了大部分结果。
- 二战影响了当今社会太多事情。
- 二战后的东西方意识形态对立导致了越南战争。
- 越战的后遗症影响了美国的货币体系，进而导致了70年代的的通货膨胀
- 又导致了连续30年的利率下降，
- 进而塑造了抵押贷款的市场，埋下现代的金融危机的隐患。
- 1939-1945 年世界像电脑一样被格式化重置，留下的战争的影响定义了此后的一切。
如果正如一些人说的，新冠疫情堪比二战，那么我们想想我们对新冠疫情的影响程度是低估了。
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